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Qué es el VAN (Valor Actual Neto)

van

¿Quieres saber qué es el VAN y cuál es la definición del VAN? Entender este concepto financiero es muy importante para analizar la viabilidad de nuestras inversiones.

¿Qué es el VAN?

El VAN o valor actual neto es el valor económico que genera un proyecto por encima de nuestra mejor alternativa de inversión. En otras palabras, se usa para evaluar la cantidad de dinero que generará una inversión en comparación con el costo ajustado por el valor del dinero en el tiempo.

Este es un concepto importante porque demuestra que el dinero no es gratis y un dólar hoy en día siempre vale más que un dólar mañana. La razón de esto es simple: los costos de interés y oportunidad. Cuesta dinero pedir prestado dinero. Por lo tanto, la tasa de interés devalúa el efectivo en el futuro. Los costos de las oportunidades no son gastos tangibles, pero sí afectan cómo se invierte el dinero.

La mayoría de los inversores sofisticados y la administración de la empresa utilizan un análisis de valor presente o una métrica de flujo de efectivo descontado de algún tipo cuando toman decisiones de inversión. Esto tiene sentido porque quieren ver el resultado real de sus elecciones cuando se tienen en cuenta los gastos por intereses y otros factores de tiempo.

¿Cómo se calcula en VAN?

Veamos cómo calcular el VAN. Esta es la fórmula del VAN:

formula de van

La fórmula del VAN no es complicada. Suma todos los flujos de efectivo futuros de una inversión (ingresos y egresos), y los descuenta por la tasa de descuento; para finalmente restarle la inversión inicial.

Esto es lo que significa cada símbolo:

C 1 a … = Flujos netos de cada periodo (ingresos – egresos)
C0 = inversión inicial
r = tasa de descuento

¿Confundido todavía? ¿Te sigues preguntando qué es el VAN? Miremos una ecuación no matemática, para entender lo que realmente está sucediendo.

VAN = Valor presente de Flujos Futuros – Valor Presente de los Costos Iniciales de Inversión

Como puedes ver, la fórmula del valor presente neto se calcula restando el Valor Presente de la inversión inicial del Valor Presente del dinero que la inversión generará en el futuro.

Esto descuenta los dólares futuros que se generarán a lo largo de la vida de la inversión con los dólares actuales que cuesta comprar la inversión, de modo que los inversionistas puedan comparar el rendimiento potencial de la inversión con su costo inicial.

¿Para qué se usa el VAN (Valor Actual Neto?)

Como te indiqué anteriormente, este es un cálculo de inversión que utilizan todos los inversores, no solo los inversores tradicionales de Wall Street. La gerencia de la compañía calcula el valor actual neto de posibles proyectos, expansiones o nuevos equipos para evaluar qué opción funcionará mejor y decidir qué camino tomar en el futuro.

Miremos el caso del ejemplo de una empresa en el sector construcción. La administración está buscando expandirse a trabajos más grandes pero no tiene el equipo para hacerlo. En este caso, la gerencia aplicaría el criterio de VAN para evaluar si comprar una nueva maquinaria es una buena inversión tomando en consideración la cantidad de flujo de dinero que generará con respecto al costo inicial del equipo.

La gerencia puede saber al instante si vale la pena seguir un proyecto o equipo por el hecho de que el cálculo del VAN sea positivo o negativo.

  • Un número positivo (VAN > 0) significa que los flujos de efectivo futuros del proyecto son mayores que el costo inicial. En otras palabras, la compañía hará dinero con la inversión.
  • Sin embargo, si el número es negativo (VAN < 0), la compañía gastará más dinero comprando el equipo que lo que el equipo generará a lo largo de su vida útil.

Obviamente, cuanto mayor es el número positivo, más retorno recibirá la empresa. El valor presente neto no solo puede usarse para saber si se debe realizar o no una inversión, sino que también para comparar dos inversiones y saber cuál es mejor.

Todo lo demás igual, se debería elegir el equipo o proyecto con el valor más alto.

Ejemplo de Cálculo de VAN

Bob Edificaciones construye pequeños edificios comerciales, pero Bob quiere expandir sus operaciones en edificios más grandes. Para hacerlo, necesita comprar una grúa más grande que cuesta $100,000. Bob estima que podrá ganar al menos $20,000 al año de la grúa para los próximos diez años.

Entonces, Bob invierte $100,000 y recibe un total de $200,000 en los próximos diez años. Suena como una buena inversión, ¿verdad? Recuerde que no se descuentan los $200,000 para ajustar el valor del dinero en el tiempo.

Si asumimos una tasa de interés del 10 por ciento, los flujos de efectivo descontados de Bob de la grúa serán de $ 122,891.34.

Como puedes ver, cuando consideramos el valor del dinero en el tiempo, Bob en realidad no gana $ 100,000 ($ 200,000 – $ 100,000). Él solo gana $ 22,891.34. Esta sigue siendo una buena inversión porque genera flujos de efectivo positivos, pero Bob debería comparar esta inversión con otras opciones para ver si puede invertir en algo con un valor presente neto más alto.

Limitaciones del VAN

Aunque el VAN es una gran herramienta para tomar decisiones de inversión, no siempre es precisa. Dado que la ecuación depende de tantas estimaciones y suposiciones, es difícil ser completamente preciso.

Volviendo a nuestro ejemplo, Bob no tiene idea de que la tasa de interés se mantendrá en 10 por ciento durante los próximos 10 años. Tampoco está seguro de que pueda generar $ 20,000 de ingresos adicionales de este equipo año tras año. Estas son solo estimaciones. Lo único que sabe con certeza es el precio que tiene que pagar por la máquina hoy.

Es por eso que esta medición es un buen indicador y no necesariamente un evaluador probado y verdadero.

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